Dans un marché caractérisé par une recherche de revenus stables, les débentures convertibles, les actions privilégiées et les FNB couverts ont connu une demande accrue. Bien que ces placements soient populaires, ils s’avèrent moins efficaces pour générer des revenus durables à mesure que les taux se normalisent. Cette évolution du marché met en évidence un besoin évident de solutions alternatives. Pour les investisseurs à la recherche de revenus et de croissance, les actifs réels, en particulier l’immobilier et les infrastructures, constituent un choix stratégique et attrayant.

Investir dans des actifs réels signifie investir dans des actifs et des entreprises essentiels au bon fonctionnement d’une économie. Leur nature essentielle leur confère une résistance aux récessions, une protection contre l’inflation, des revenus récurrents fiscalement avantageux et une appréciation du capital à long terme.

Les actifs réels, en particulier l’immobilier et les infrastructures, constituent des secteurs qui fournissent des services essentiels à une grande partie de la population, dans un contexte d’offre limitée. Ces services comprennent le logement, les soins de santé, la logistique, l’électricité, l’eau, la collecte des déchets, les communications, le traitement des paiements, le stockage de données et l’internet haut débit. En raison de leur nature essentielle, ces services génèrent des revenus stables, car les ménages, les entreprises et les municipalités continuent de les payer même en période de ralentissement économique.

La vision traditionnelle des actifs réels comme étant purement défensifs et à croissance limitée est dépassée. Les données montrent que les actifs réels mondiaux ont systématiquement surpassé les actions mondiales sur le long terme (Illustration 1). 

La surperformance des actifs réels peut être largement attribuée aux dividendes et distributions réguliers versés par les sociétés immobilières et d’infrastructure. Les sociétés qui ont historiquement augmenté leurs dividendes ont surperformé en termes de rendement total avec moins de volatilité (Illustration 2).

Une part importante des distributions d’actifs réels a toujours été versée sous forme de remboursement de capital. Cet avantage unique permet aux investisseurs de conserver une plus grande partie de leurs distributions aprés impôts.

Les investisseurs du Fonds d’immobilier mondial Starlight (SCGR) et du Fonds d’infrastructures mondiales Starlight (SCGI) ont reçu la majeure partie de leurs distributions sous forme de remboursement de capital en 2024. Ce traitement fiscal avantageux permet aux investisseurs de conserver une plus grande partie de leurs distributions Starlight par rapport aux dividendes des actions privilégiées et ordinaires, voire aux coupons plus élevés des obligations à haut rendement et convertibles.

D’après nos données au 30 juin 2025, un résident de l’Ontario disposant d’un revenu élevé aurait besoin de rendements exceptionnellement élevés provenant d’autres actifs pour égaler le rendement après impôt de ces fonds.

• Pour égaler les rendements après impôts du Fonds d’immobilier mondial Starlight (SCGR), un investisseur aurait généralement besoin d’actions offrant un rendement supérieur à 9,9 % ou d’obligations offrant un rendement supérieur à 12,9 %.
• De même, pour égaler les rendements après impôts du Fonds d’infrastructures mondiales Starlight (SCGI), un investisseur aurait besoin d’actions offrant un rendement supérieur à 7,8 % ou d’obligations offrant un rendement supérieur à 10,2 %.

Le tableau ci-dessous illustre cet avantage en montrant comment les fonds d’actifs réels Starlight peuvent générer un revenu après impôt plus élevé à partir d’un investissement initial identique (Illustration 3).

Le Fonds d’immobilier mondial Starlight et le Fonds d’infrastructure mondiales Starlight offrent tous deux un rendement annuel supérieur à 5,0 % et les distributions sont versées aux investisseurs sur une base mensuelle. Les rendements absolus élevés des fonds d’actifs réels Starlight sont soutenus par la forte croissance des dividendes et des distributions des investissements sous-jacents (Illustration 4).

Les investisseurs peuvent choisir d’investir dans d’autres catégories d’actifs pour générer des revenus, mais les revenus provenant de certaines de ces catégories d’actifs se sont détériorés au cours des 25 dernières années. En 2000, les investisseurs pouvaient générer un rendement annualisé confortable de 6,3 % en investissant dans des obligations d’État canadiennes à 10 ans notées AAA.

Aujourd’hui, pour générer un flux de revenus similaire à partir de titres à revenu fixe, les investisseurs ont deux options :

• Prendre beaucoup plus de risques en investissant dans des obligations à rendement élevé ou des obligations des marchés émergents; ou
• Allouer beaucoup plus de capital aux titres à revenu fixe.

Allouer des capitaux à des entreprises ou à des pays plus risqués en période de ralentissement économique semble être une mauvaise décision. Il est toutefois possible d’allouer davantage de capitaux aux bons du Trésor, mais pour générer le même niveau de revenu après impôts qu’en 2000, les investisseurs devraient allouer près de 50 % de capitaux supplémentaires aux obligations à 10 ans, soit plus de deux fois plus que les fonds d’actifs réels Starlight.

La stratégie consistant à investir dans des actifs réels offre une solution bien plus efficace. Les investisseurs du Fonds d’immobilier mondial Starlight et du Fonds d’infrastructures mondiales Starlight peuvent générer le même niveau absolu de flux de trésorerie après impôts avec un capital nettement inférieur. Cette stratégie devrait se traduire par des flux de trésorerie après impôts plus importants et un profil de risque moindre pour les investisseurs (Illustration 5).

Nous vous invitons à découvrir comment le Fonds d’immobilier mondial Starlight et le Fonds d’infrastructures mondiales Starlight peuvent vous offrir une appréciation du capital, ainsi qu’une solution de revenu plus avantageuse sur le plan fiscal pour vos portefeuilles.

Création—2018

Objectif d’investissement : Fournir un revenu courant régulier en investissant à l’échelle mondiale principalement dans des fonds de placement immobilier (FPI) et des titres de participation de sociétés participant au secteur de l’immobilier résidentiel et commercial.

Fréquence des distributions :
Mensuelles fixes

Code de fonds
Série A (SLC101)
Série F (SLC201)
Série FT6 (SLC251)
Série T6 (SLC151)
Série ETF (SCGR)

Création—2018

Objectif d’investissement :

Fournir un revenu courant régulier en investissant à l’échelle mondiale dans des sociétés ayant une exposition directe ou indirecte aux éléments suivants l’infrastructure

Fréquence des distributions :
Mensuelles fixes

Code de fonds
Série A (SLC102)
Série F (SLC202)
Série FT6 (SLC252)
Série T6 (SLC152)
Série ETF (SCGI)

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